Фатыхов Руслан, директор филиала БКС Премьер в Казани
Трансконтейнер, FESCO
Борьба за Трансконтейнер продолжается
Правительство все еще рассматривает варианты. Сегодня РБК Daily сообщила, что Минэкономразвития РФ по-прежнему настаивает на приватизации госдоли (50%+1 акция) в Трансконтейнере, оценивая стоимость государственного пакета в RUB 32-35 млрд, и выступает против передачи акций компании в уставный капитал единого логистического оператора России, Белоруссии и Казахстана, как предлагает РЖД. Окончательное решение пока не принято, однако недавнее приобретение РЖД европейского логистического оператора GEFCO усиливает позиции РЖД. Сценарий РЖД определенно негативен для миноритариев Трансконтейнера, поскольку может привести к ухудшению корпоративного управления, а также ослаблению инвестиционного кейса крупнейшего российского оператора контейнерных перевозок.
Неопределенность для инвестиционного кейса FESCO сохраняется. Хотя владелец FESCO Group, крупнейшего миноритария Трансконтейнера, Сергей Генералов заявил, что сделка с группой «Сумма», принадлежащей Зиявудину Магомедову, должна быть закрыта до конца осени, мы предполагаем, что завершение продажи тесно связано с решением по госдоле в Трансконтейнере. В случае передачи государственного пакета в акционерный капитал единого логистического оператора мы не видим смысла для группы «Сумма» приобретать долю в FESCO по ранее объявленной цене ($1.4 млрд за 69% акций в компании). Приватизация же Трансконтейнера и продажа доли С. Генералова в FESCO группе «Сумма» повлечет за собой обязательное предложение о выкупе компанией З. Магомедова акций миноритариев FESCO. Ранее объявленная цена сделки предполагает цену выкупу на уровне около RUB 22 за акцию, что на 130% выше текущих котировок акций FESCO.