Норильский никель

Полезное 07:16, 25.05.2012

Неожиданная победа УГМК в конкурсе на разработку месторождений в Воронежской области Норильский никель проиграл конкурс на разработку месторождений в Воронежской области. По сообщению Коммерсанта со ссылкой на источник в Минприроды, Уральская горно-металлургическая компания (УГМК) выиграла конкурс на разработку Еланского медно-никелевого месторождения в Воронежской области. В результате Норильский никель, который боролся за право разрабатывать месторождение, принял решение отказаться от участия в конкурсе за Елкинское месторождение, добавил Коммерсант. Мы ожидали, что формат продажи лицензий будет изменен с конкурса на аукцион, а победителем станет Норильский никель. Ухудшение долгосрочных перспектив. Мы полагаем, что поражение Норильского никеля окажет негативное влияние на долгосрочное увеличение объемов производства никеля и меди, а также будущие денежные потоки компании. По нашим оценкам, месторождения в Воронежской области позволили бы компании произвести до 30 тыс. т никеля, что составило бы более 10% объемов производства никеля компании в 2011 г. Следовательно, мы сохраняем свою рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям компании. Северсталь Ожидаем слабых финансовых результатов за 1К12 из-за снижения цен Сокращение EBITDA на более чем 20% к-н-к. Завтра Северсталь опубликует финансовые результаты за 1К12 по МСФО, которые, как ожидается, покажут ухудшение показателей к-н-к. По нашим оценкам, показатель EBITDA сократился на 20.6% к-н-к до $609 млн, а выручка составила $3.7 млрд, практически не изменившись к-н-к. По нашим прогнозам, показатель EBITDA margin уменьшился на 5 п.п. к-н-к до 16%. Снижение отпускных цен в России и увеличение доли североамериканского дивизиона. По нашим оценкам, средние отпускные цены на сталь Северстали опустились на 3.3% к-н-к до $795 за т, в то время как объемы производства стали повысились на 6.1% к-н-к до 3.99 млн т. Таким образом, мы прогнозируем, что выручка в 1К12 осталась на уровне предыдущего квартала – $3.7 млрд. Однако ввиду того что внутренние цены на г/к прокат в России снизились на 9.3% к-н-к до $652 за т, а объемы производства стали на менее прибыльных североамериканских площадках выросли на 31.0% к-н-к в 1К12, мы ожидаем, что показатели EBITDA and EBITDA margin существенно снизятся к-н-к в 1К12. Без влияния на инвестиционный кейс. Мы полагаем, что финансовые результаты не окажут влияния на инвестиционный кейс Северстали, так как акции компании, которые торгуются с мультипликатором 2012e EV/EBITDA 4.5х, на данный момент являются самым дешевыми бумагами в российском стальном секторе. Кроме того, мы считаем Северсталь самым устойчивым производителем стали в России ввиду высокой самообеспеченности ЖРС и коксующимся углем, благодаря которой компания, как ожидается, покажет лучшие результаты среди российских конкурентов. Алроса Продажа Гохрану алмазов на $110 млн Возобновление продаж алмазов Гохрану. По сообщению компании, в 2012 г. Алроса планирует поставить Гохрану алмазов на сумму до $110 млн. Продажи Гохрану составили всего $0.2 млн в 2010 г. В 2011 г. Алроса не осуществляла продажи Гохрану ввиду рекордно высоких цен на алмазы. Умеренно позитивное влияние. Мы считаем, что продажи алмазов Гохрану поддержат выручку Алросы и позволят компании захеджировать риски снижения цен на алмазы. Однако на данный момент мы полагаем, что у компании нет необходимости поставлять алмазы Гохрану, так как цены находятся на высоком уровне, и Алроса может рассчитывать на более высокую цену при продаже алмазов своим клиентам. Кроме того, на наш взгляд, сделка не окажет значительного влияния на выручку Алросы, так как $110 млн составляют лишь 2.5% прогнозируемого объема выручки компании в 2012 г. Олег Петропавловский, Эдуард Бадаев, аналитики ФГ БКС

Новости по теме

Полезное

Современный комплекс «Акун» на Иссык-Куле.

Экология, природа и окружающая среда

На выходных в Казани пройдет очередной выезд мобильного пункта вторсырья

Криминал

Бывший начальник казанского отдела полиции «Дербышки» задержан по делу о взятке

Новости Казани

Авто

АПК

Архив

Блоги и соцсети

ЖКХ

Криминал

Кубок Конфедераций

Культура

Медицина

Образование и наука

Общество

Полезное

Политика

Происшествия

Промышленность, транспорт, технологии

Религия

Спорт

Строительство

Экология, природа и окружающая среда

Экономика и бизнес

Новости партнеров