Газпром (Baa1/BBB/BBB) озвучил планы по выручке и EBITDA на 2012 г.

Полезное 06:46, 03.07.2012

Менеджмент Газпрома представил вчера прогнозы по некоторым операционным и финансовым показателям компании на 2012 г. По словам представителей компании, выручка в 2012 г. составит порядка $160 млрд (+1% г-н-г), EBITDA снизится на 10% г-н-г до $58 млрд. Снижение показателя EBITDA связывается компанией с потенциальным ростом НДПИ для производителей газа. Отметим, что обсуждение новых ставок НДПИ для Газпрома было продлено до сентября текущего года, поэтому окончательное решение правительства может оказаться более мягким для компании, чем предложенное ранее Минфином (двукратный рост ставок до 2015 г. для Газпрома). Наиболее примечательным для кредиторов компании стало подтверждение планов по снижению объемов инвестиционной программы до RUB 843 млрд в 2012 г. (без учета Газпром нефти и подконтрольных энергетических компаний) и сохранении этого объема в течение 2013-2014 г. Хотя эти цифры являются предварительными, по всей видимости, при таких уровнях капитальных затрат Газпрому не придется наращивать долг. О снижении капитальных затрат представители Газпрома уже заявляли ранее, поэтому реакция в еврооблигациях на данную новость будет ограниченной. Мы рассматриваем евробонды Газпрома как более доходную альтернативу суверенным выпускам. Из всех выпусков мы выделяем GAZPRU 19, который предлагает премию к кривой евробондов Газпрома в размере 20-30 бп в терминах Z-спреда. Дмитрий Турмышев, аналитик ФГ БКС

Новости по теме

Происшествия