Глобальные рынки и еврооблигации

Полезное 09:31, 01.10.2012

Опубликованный вчера проект бюджета Испании на 2013 г. способствовал заметному снижению напряжения на глобальных рынках; в результате в ближайшее время повышается вероятность запуска программы OMT со стороны ЕЦБ; статистика в США носила смешанный характер
Евразийский банк развития (А3/ВВВ/ВВВ) предлагает RUB 5 млрд рублевых евробондов с YTM 8.375% сроком на пять лет. Ориентиры выглядят интереснее обращающихся евробондов РСХБ, но уступают недавно размещенному выпуску Газпромбанка. Вдобавок, ликвидность бумаг на вторичном рынке может быть ограничена
Внутренний рынок и рублевые облигации
На локальном рынке долга в четверг преобладали позитивные настроения. Наиболее торгуемые ОФЗ на длинном и среднем участках кривой снизились на 3-4 бп в доходности. В корпоративном сегменте наиболее заметная положительная переоценка отмечалась в малоликвидных бондах
А. Улюкаев заявил вчера, что с 2015 г. ЦБ перейдет к режиму инфляционного таргетирования и полностью отменит валютный коридор; мы позитивно относимся к инициативам регулятора, которые помогут снизить волатильность ставок денежного рынка
Темпы роста денежной массы M2 продолжают замедляться, в результате монетарные факторы не будут способствовать ускорению инфляции в 2013 г.
В связи с уплатой налога на прибыль за август сегодня возможно сохранение ставок o/n на рынке МБК выше 6.0%; изменить ситуацию к лучшему могли бы только действия ЦБ по увеличению лимитов предоставления средств на аукционах РЕПО o/n
Кредитные комментарии
АФК «Система» (Ba3/BB/BB-) победила в тендере на приобретение СГ Транса; затраты на покупку укладываются в рамки, озвученные менеджментом компании ранее; евробонды компании оценены справедливо
Вчера на лентах новостных агентств появилась информация о том, что 1 октября Северсталь (Ba1/BB+/BB) начнет маркетинг долларовых еврооблигаций, параметры пока не сообщаются. Учитывая, что ликвидная позиция компании покрывает нужды рефинансирования на ближайшие три года, мы не исключаем досрочного погашения выпуска CHMFRU 13
ЮТэйр (NR) опубликовала выборочные показатели за 1П12 по МСФО. Выручка компании увеличилась до RUB 31.3 млрд (+40%), рентабельность по EBITDA, по оценкам компании, повысилась на 0.9 пп до 15.7%, а отношение Долг/LTM EBITDA составило 5.8х. Наш метод расчета EBITDA отличается от применяемого компанией, соответственно нашим мнением о кредитном профиле ЮТэйр мы поделимся после публикации полной версии отчетности. Облигации ЮТэйр низколиквидны и распределены среди ограниченного числа участников.
Фатыхов Руслан, директор филиала БКС Премьер в Казани

Новости по теме

Общество

Закрылась казанская газета «Ва-банкъ»

Культура

Храм всех религий вновь открылся для туристов

Общество

С 1 июня вводятся ограничения полетов над Казанью

Новости Казани

Авто

АПК

Архив

Блоги и соцсети

ЖКХ

Криминал

Кубок Конфедераций

Культура

Медицина

Образование и наука

Общество

Полезное

Политика

Происшествия

Промышленность, технологии, связь

Религия

Спорт

Строительство

Транспорт

Экология, природа и окружающая среда

Экономика и бизнес

Новости партнеров