Субординированные евробонды: правила игры меняются
Полезное 15:19, 19.08.2016
Осенью российские банки заметно активизировали свою деятельность по размещению субординированных еврооблигаций. Благодаря позитивной рыночной конъюнктуре на внешних рынках, на прошлой неделе сразу несколько банков разных категорий реализовали намерения выпустить субординированные евробонды на длительный срок.
С точки зрения банков привлечение субординированного долга на публичных рынках вполне оправданно, поскольку позволяет не только финансировать возросшие темпы роста масштабов бизнеса, но и поддерживать капитальную позицию эмитентов.
Последнее особенно актуально для кредитных организаций в свете риторики ЦБ РФ по скорому внедрению стандартов Basel III, которые подразумевают ужесточение учета субординированных облигаций в капитале. Так, в случае принятия проекта уже со следующего года у бондов должна присутствовать опция конвертации в акции для включения в добавочный капитал. В целом мы позитивно смотрим на действия регулятора, но низкий уровень развития локального рынка гибридных инструментов может предполагать трудности для банков всех категорий в привлечении капитала 2-го уровня.
Также стоит отметить, что, согласно условиям большинства обращающихся субординированных евробондов, изменение регуляторных правил подразумевает возникновение колл-опциона при условии наличия разрешения ЦБ РФ. Вместе с тем мы не склонны ожидать массовых погашений, учитывая незаинтересованность регулятора в масштабных выплатах, а также сохраняющуюся потребность банков в капитале.
Предложенные уровни доходностей по новым выпускам Сбербанка и Газпромбанка обусловливают относительно небольшую премию ко вторичному рынку, предполагая положительную переоценку обращающихся субординированных бондов. На наш взгляд, отдельного внимания заслуживают выпуски Банка Москвы и Газпромбанка, также потенциалом курсового роста обладают субординированный выпуск РСХБ с колл-опционом в 2016 г. и бессрочные евробонды ВТБ в случае сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры.
Фатыхов Руслан, директор филиала БКС Премьер в Казани
Осенью российские банки заметно активизировали свою деятельность по размещению субординированных еврооблигаций. Благодаря позитивной рыночной конъюнктуре на внешних рынках, на прошлой неделе сразу несколько банков разных категорий реализовали намерения выпустить субординированные евробонды на длительный срок.
Новости по теме
Популярное
- В Казани трамваи стали реже сходить с путей
- В Татарстане завершили реконструкцию участка трассы Набережные Челны — Сарманово
- Татарстан получит почти 800 млн. рублей на лечение коронавирусных больных
- 30% татарстанцев планируют перейти на цифровую трудовую книжку
- Строительство дороги через казанские Дербышки отложат до 2025 года
- Мама погибшего в Сочи мальчика из РТ поблагодарила всех неравнодушных за поддержку
Новости Казани
Архив
- Как получить больше денег в онлайн-казино Вулкан
- До конца года на улицы Казани выйдут 108 новых городских автобусов «МАЗ-203»
- За осень в Татарстане высадят 1,7 млн деревьев
- «Как Калашников в руках солдата, камера – это оружие режиссёра»
- С октября из Казани перестанут ездить электрички до Свияжска и Вятских Полян
Блоги и соцсети
- Новое в Кидспейс Казани: детская станция сортировки мусора от УК ПЖКХ
- Блогеры узнали - почему круто работать на "Казанькомпрессормаш"/ зарплаты, условия и что производят?
- Новый мост через Каму и объездная Нижнекамска/Челнов: как их строят, когда закончат?
- Блогеры спросили - знают ли депутаты Госсовета Татарстана реальные цены в республике
- Блогеры рассказали о работе и жизни курьеров Казани
Криминал
- В пригороде Казани провели серию рейдов по незаконной миграции
- Глава Тукаевского района Камаев обвиняется в получении взятки в 1,3 млн.рублей
- В больнице № 2 Казани пьяный пациент убил такую же пьяную больную
- Директор института международных отношений КФУ обвиняется в мошенничестве
- В Татарстане арестован серийный педофил
Кубок Конфедераций
- «Люди в России постоянно ходят с серьёзными лицами». Фотограф из Мексики – о том, почему боялся ехать на Кубок Конфедераций в Россию
- Во время Кубка Конфедераций болельщики в среднем потратили в Казани 30 тысяч рублей
- «Сердце футбола – это не миллионеры на поле, а болельщики на трибунах». Итальянский журналист – о закулисье Кубка Конфедераций
- Реформа «последней мили». В Казани подвели итоги Кубка конфедераций и рассказали, что изменят к Чемпионату мира
- «Последнюю милю» у Казань Арены в преддверии Чемпионата мира могут трансформировать
Медицина
- Объём выпускаемых в Татарстане лекарств увеличился в 2,5 раза
- В Татарстане отмечен рост заболеваемости корью и коронавирусом
- Число заболевших корью в школе №18 Казани выросло до 12 человек
- В Казани с корью в больницу увезли пять учеников и учительницу из школы № 18
- Татарстанцев на диспансеризацию позовет робот
Образование и наука
Общество
- 1 июня в Казани пройдет «Зеленый марафон»
- За неделю в Татарстане выросли цены на баранину, сосиски и колбасы
- В Татарстане будет сформирован новый именной батальон «Батыр»
- 13 млн рублей потратят на организацию общегородского выпускного в Казани
- Руководителем «Казэнерго» назначен экс-глава двух районов столицы РТ Фанис Нурмухаметов
Полезное
Политика
- Минниханов посещает Узбекистан с рабочим визитом
- Меняется руководство Госкомитета по закупкам Татарстана
- Раис Сулейманов возглавит Пестречинский район
- 16 тысяч гостей примет международный форум «Россия – Исламский мир: KazanForum»
- Глава Пестречинского района Кашапов возглавит представительство Татарстана в Белоруссии
Происшествия
- 3 человека погибли в ДТП на юго-востоке Татарстана
- В смертельном ДТП под Казанью погибли два человека
- В ДТП попал автобус с детьми, которые ехали с соревнований в Казани
- 24 случая пожара сухой травы, камыша и мусора случилось в Татарстане в этом году
- Минздрав РТ ведет проверку после смерти 11-месячного младенца в челнинской больнице
Промышленность, транспорт, технологии
- На строительство второй ветки казанской подземки выделят дополнительно 1 млрд рублей
- Временно изменится схема движения автобусов по ул. Московская в Казани
- Речной маршрут «Казань – Ульяновск» откроется с 1 мая
- За год на обновление дорожной сети в Татарстане потратили 249 млрд рублей
- 11 тысяч сотрудников не хватает сейчас крупным предприятиям Татарстана
Строительство
- 60 % годового плана по жилью ввели в Татарстане
- Проект строительства дамбы «Новая Портовая» в Казани прошел экспертизу
- В Татарстане построят первый в России культурный центр, созданный с использованием 3D-печати
- Реконструкция Горьковского шоссе в Казани готова на две трети
- Годовой план по вводу жилья в Татарстане выполнен на 46%
Экология, природа и окружающая среда
- В Татарстане объявлено штормовое предупреждение из-за высокой пожароопасности лесов
- Татарстанцам прогнозируют до +30 градусов в предстоящие выходные
- В Казани запретили купаться на Голубых озерах
- Жителей Казани приглашают на «Чистые игры» на Глубоком озере
- На территории Татарстана объявлено штормовое предупреждение
Экономика и бизнес
Новости партнеров
